Entretien avec Morgan Housel

Morgan Housel, l'auteur acclamé de The Psychology of Money, s'est récemment entretenu avec The Knowledge Project Podcast pour une discussion captivante sur la richesse, l'indépendance et les vérités souvent contre-intuitives du succès financier. Connu pour ses profondes réflexions et son talent de conteur, Housel a décomposé les compétences et les mentalités essentielles non seulement pour s'enrichir, mais pour vivre véritablement une vie riche. La conversation a coulé sans effort, révélant des couches de comportement humain entremêlées avec les décisions financières.

Les piliers invisibles de la richesse : la patience et la FOMO

Dans un monde saturé de réseaux sociaux présentant des gains instantanés et des fortunes qui montent en flèche, Housel tranche dans le vif avec une déclaration claire, presque radicale : « ne pas avoir de FOMO est la compétence financière la plus importante ». Il explique qu'il est presque impossible d'accumuler une richesse significative si l'on cède constamment à la FOMO. La comparaison constante avec les portefeuilles en croissance rapide des autres, qu'il s'agisse de Bitcoin ou de la dernière action à la mode, peut éroder la patience nécessaire à une véritable capitalisation à long terme.

Housel incarne lui-même cette philosophie. Il avoue manquer des compétences pour la sélection d'actions complexes ou le trading, choisissant plutôt de « détenir des fonds indiciels aussi longtemps que possible pour être moyen pendant une période supérieure à la moyenne ». Il cite l'exemple d'un investisseur que connaissait Howard Marx, qui n'a jamais figuré dans la première moitié de ses pairs une année donnée, mais qui, sur deux décennies, s'est retrouvé dans le top 4% mondial parce que tous les autres s'étaient épuisés ou avaient changé de stratégie. Cette constance discrète, cet engagement inébranlable envers son propre jeu, permet un résultat remarquable. Comme son ami Brent Bore l'a sagement dit : « Je suis parfaitement heureux de vous voir devenir très riche en faisant quelque chose que je ne voudrais jamais faire ».

Key Insights:

• L'absence de FOMO est primordiale pour une accumulation de richesse durable.
• La patience et l'engagement à long terme envers une stratégie surpassent souvent les gains à court terme.
• Être « moyen pendant une période supérieure à la moyenne » est un chemin prouvé vers des rendements financiers du décile supérieur.

Au-delà de « riche » : la quête d'indépendance

Housel établit une distinction cruciale entre être « riche » et être « fortuné ». Être riche, suggère-t-il, c'est avoir assez d'argent pour couvrir ses dépenses, effectuer des paiements et s'offrir des choses. La fortune, cependant, est une toute autre bête : « la fortune, c'est l'argent que vous ne dépensez pas ». Ce sont les économies cachées, les investissements qui confèrent une marchandise bien plus précieuse – l'indépendance et l'autonomie. Il décrit l'argent comme « l'oxygène de l'indépendance », vous permettant de passer du temps avec vos proches, de poursuivre vos passions et de vous réveiller chaque matin avec la liberté de choisir votre journée.

Cette quête d'indépendance implique souvent de prendre des décisions qui ne semblent pas optimales sur un tableur. Housel partage une anecdote personnelle sur le remboursement de son prêt immobilier, même si celui-ci était à un taux fixe bas de 3,2%. Il le qualifie candidement de « la pire décision financière que nous ayons jamais prise, mais c'est la meilleure décision en matière d'argent que nous ayons jamais prise ». Pour lui, un penseur autoproclamé du pire scénario avec une carrière instable, la paix et la sécurité psychologiques l'emportaient de loin sur les rendements potentiels des investissements. Il soutient qu'une fois que l'on cesse de voir l'argent comme de simples chiffres et qu'on commence à le considérer comme un outil pour une vie meilleure, les priorités passent de l'optimisation analytique au bonheur qualitatif. Les souvenirs et les expériences construits au sein d'un foyer, par exemple, sont inestimables, bien au-delà de ce que toute estimation Zillow peut capturer.

Key Learnings:

• La fortune se définit par un degré d'indépendance et d'autonomie, découlant de l'argent que l'on ne dépense pas.
• Le véritable pouvoir de l'argent réside dans sa capacité à permettre de passer du temps avec ses proches et de jouir d'une liberté personnelle.
• Prioriser le bien-être psychologique plutôt que l'optimisation financière stricte peut conduire à un plus grand bonheur.
• La valeur intangible des expériences et des souvenirs l'emporte souvent sur les gains financiers matériels.

Le rôle de la chance et la compréhension de votre « jeu »

La conversation a exploré l'interaction complexe entre la chance, la perspective et les circonstances personnelles. Housel utilise l'exemple frappant des billets de loterie, notant que ceux qui ont le moins d'argent sont souvent les plus gros acheteurs. S'appuyant sur les idées de Daniel Kahneman, il explique que « lorsque toutes vos options sont mauvaises, votre volonté de prendre un risque explose car vous n'avez rien d'autre à perdre ». Cela souligne à quel point la situation économique de chacun façonne ses décisions, conduisant à des choix qui peuvent sembler irrationnels d'un point de vue extérieur.

Housel s'empresse de distinguer la chance de l'effort contrôlable. Pour lui, la vraie chance est « l'endroit et le moment de votre naissance », le milieu socio-économique dans lequel vous grandissez et les écoles que vous fréquentez. Ce sont des facteurs échappant au contrôle de quiconque, mais ils ont un impact profond sur les trajectoires de vie. Lorsqu'il analyse des figures de succès comme Warren Buffett, Housel insiste sur le fait de regarder au-delà du résultat pour voir ce qui est répétable. Bien que Buffett ne puisse pas recréer les conditions du marché des années 1950, sa patience, son cadre de gestion des risques et son incroyable endurance sont des leçons que nous pouvons tous appliquer. Il souligne que « 99% de la fortune nette de Buffett a été accumulée après son 60e anniversaire », un témoignage de sa volonté psychologique de continuer là où d'autres auraient pris leur retraite. En fin de compte, Housel conclut que de nombreux débats financiers ne sont pas des désaccords sur des faits, mais plutôt « des personnes ayant des personnalités différentes qui parlent les unes par-dessus les autres », soulignant l'importance de définir votre propre jeu.

Key Practices:

• Reconnaître l'impact massif et incontrôlable de la chance sur la vie et les résultats financiers.
• Distinguer la chance des compétences reproductibles lors de l'étude d'individus ayant réussi.
• Se concentrer sur le développement de traits reproductibles tels que la patience, l'endurance et la gestion du risque de baisse.
• Définir consciemment votre « jeu » financier personnel pour éviter d'être influencé par les objectifs différents des autres.

L'épée à double tranchant du succès : statut, anxiété et conséquences involontaires

Housel décompose la nature insidieuse des jeux de statut, observant que « les gens ajustent simplement leurs attentes en fonction de leur entourage ». Cette tendance humaine innée à suivre la cadence des voisins signifie que même si nos enfants vivent des vies matériellement meilleures que les nôtres, ils ne seront peut-être pas plus heureux, simplement parce que leurs attentes augmenteront avec celles de leurs pairs. Pour Housel, combattre cela signifie définir un petit cercle de personnes dont il désire vraiment l'amour et le respect, et laisser tomber le reste.

Il explore également les coûts cachés du succès extrême, citant la description d'Andrew Wilkinson de nombreuses personnes ayant réussi comme des « troubles anxieux ambulants exploités pour la productivité » ou l'utilisation du mot « torturé » par Patrick O'Shaughnessy. Housel se souvient d'Elon Musk remarquant : « vous pourriez penser vouloir être moi... c'est une tornade ici-haut », un avertissement sévère sur la tourmente interne qui accompagne souvent une telle ambition. Comme Naval Ravikant le dit souvent, on ne peut pas choisir et trier des morceaux de la vie de quelqu'un ; il faut prendre l'ensemble du paquet, y compris les sacrifices immenses et la pression incessante. Paradoxalement, Housel soutient que le succès « sème souvent les graines de sa propre destruction ». Il peut engendrer la paresse, diminuer l'élan qui a stimulé les premiers succès, et isoler les individus des retours honnêtes, car personne ne veut dire à l'empereur qu'il est nu.

Key Insights:

• La comparaison constante alimente des jeux de statut sans fin, menant à un tapis roulant d'attentes croissantes plutôt qu'à un bonheur accru.
• Le succès extrême s'accompagne souvent de fardeaux psychologiques importants, notamment l'anxiété et le sentiment d'être « torturé ».
• Le véritable succès exige d'accepter le « paquet complet » de la vie d'un individu, y compris ses coûts cachés.
• Le succès lui-même peut ironiquement éroder les traits mêmes (élan, humilité, retours honnêtes) qui ont conduit à sa réalisation.

« la plupart des débats financiers, qu'il s'agisse d'un débat sur l'investissement, l'épargne ou la dépense, les gens ne sont pas réellement en désaccord les uns avec les autres, ils ne débattent pas réellement, ce sont des personnes aux personnalités différentes qui parlent les unes par-dessus les autres et une fois que vous l'acceptez, il n'y a pas une seule bonne réponse pour tout cela » - Morgan Housel