Interview mit Morgan Housel

Morgan Housel, der renommierte Autor von The Psychology of Money, sprach kürzlich mit The Knowledge Project Podcast über eine fesselnde Diskussion zu Reichtum, Unabhängigkeit und den oft kontraintuitiven Wahrheiten des finanziellen Erfolgs. Bekannt für seine tiefgründigen Erkenntnisse und meisterhaftes Storytelling, erläuterte Housel die Fähigkeiten und Denkweisen, die nicht nur dazu dienen, reich zu werden, sondern um wirklich ein reiches Leben zu führen. Das Gespräch floss mühelos dahin, wobei sich Schichten menschlichen Verhaltens, verwoben mit finanziellen Entscheidungen, offenbarten.

Die unsichtbaren Säulen des Reichtums: Geduld und FOMO

In einer Welt, überschwemmt von sozialen Medien, die Sofortgewinne und explodierende Vermögen präsentieren, durchbricht Housel den Lärm mit einer klaren, fast radikalen Aussage: „keine FOMO zu haben ist die wichtigste finanzielle Fähigkeit überhaupt.“ Er führt aus, dass es nahezu unmöglich ist, bedeutenden Reichtum anzuhäufen, wenn man ständig von der Angst, etwas zu verpassen, beeinflusst wird. Der ständige Vergleich mit den schnell wachsenden Portfolios anderer, sei es Bitcoin oder die neueste angesagte Aktie, kann die Geduld untergraben, die für echtes, langfristiges Zinseszinssystem erforderlich ist.

Housel selbst verkörpert diese Philosophie. Er gibt zu, dass ihm die Fähigkeiten für komplexes Stock Picking oder Trading fehlen, indem er stattdessen wählt, „Indexfonds so lange wie möglich zu besitzen, um über einen überdurchschnittlichen Zeitraum durchschnittlich zu sein.“ Er verweist auf das Beispiel eines Investors, den Howard Marx kannte und der in keinem einzigen Jahr in der oberen Hälfte seiner Kollegen rangierte, aber über zwei Jahrzehnte hinweg zu den besten 4 % weltweit gehörte, weil alle anderen entweder aufgaben oder ihre Strategie änderten. Diese stille Beständigkeit, dieses unerschütterliche Engagement für das eigene Spiel, ermöglicht ein bemerkenswertes Ergebnis. Wie sein Freund Brent Bore weise bemerkte: „Ich bin vollkommen glücklich dabei zuzusehen, wie du sehr reich wirst, indem du etwas tust, das ich niemals tun wollen würde.“

Key Insights:

• Mangel an FOMO ist für nachhaltigen Vermögensaufbau von größter Bedeutung.
• Geduld und langfristiges Engagement für eine Strategie übertreffen oft kurzfristige Gewinne.
• Über einen überdurchschnittlichen Zeitraum „durchschnittlich zu sein“ ist ein bewährter Weg zu Spitzenrenditen im Finanzbereich.

Jenseits von „Reich“: Das Streben nach Unabhängigkeit

Housel zieht eine entscheidende Unterscheidung zwischen „reich sein“ und „wohlhabend sein“. Reich zu sein, so schlägt er vor, bedeutet, genug Geld zu haben, um seine Ausgaben zu decken, Zahlungen zu leisten und sich Dinge leisten zu können. Wohlstand hingegen ist ein völlig anderes Kaliber: „Wohlstand ist das Geld, das man nicht ausgibt.“ Es sind die versteckten Ersparnisse, die Investitionen, die ein viel wertvolleres Gut verleihen – Unabhängigkeit und Autonomie. Er beschreibt Geld als „den Sauerstoff der Unabhängigkeit“, der es einem ermöglicht, Zeit mit geliebten Menschen zu verbringen, seinen Leidenschaften nachzugehen und jeden Morgen mit der Freiheit aufzuwachen, seinen Tag selbst zu gestalten.

Dieses Streben nach Unabhängigkeit beinhaltet oft Entscheidungen, die auf einer Tabelle nicht optimal aussehen mögen. Housel teilt eine persönliche Anekdote darüber, wie er seine Hypothek abbezahlte, obwohl es sich um einen niedrigen festen Zinssatz von 3,2 % handelte. Er nennt es offenherzig: „die schlechteste finanzielle Entscheidung, die wir je getroffen haben, aber es ist die beste Geldentscheidung, die wir je getroffen haben.“ Für ihn, einen selbsternannten Worst-Case-Szenario-Denker mit einer unbeständigen Karriere, wogen der psychologische Friede und die Sicherheit die potenziellen Anlagerenditen bei Weitem auf. Er argumentiert, dass sobald man aufhört, Geld nur als Zahlen zu betrachten, und beginnt, es als Werkzeug für ein besseres Leben zu sehen, sich die Prioritäten von analytischer Optimierung zu qualitativer Zufriedenheit verschieben. Die Erinnerungen und Erfahrungen, die zum Beispiel in einem Zuhause entstehen, sind unbezahlbar und gehen weit über das hinaus, was jede Zillow-Schätzung erfassen kann.

Key Learnings:

• Wohlstand ist definiert durch einen Grad an Unabhängigkeit und Autonomie, der aus Geld resultiert, das man nicht ausgibt.
• Die wahre Macht des Geldes liegt darin, Zeit mit geliebten Menschen und persönliche Freiheit zu ermöglichen.
• Die Priorisierung des psychologischen Wohlbefindens über strikte Finanzoptimierung kann zu größerem Glück führen.
• Der immaterielle Wert von Erfahrungen und Erinnerungen überwiegt oft materielle finanzielle Gewinne.

Die Rolle des Glücks und das Verstehen des eigenen „Spiels“

Das Gespräch vertiefte sich in das komplexe Zusammenspiel von Glück, Perspektive und persönlichen Umständen. Housel nennt das frappierende Beispiel von Lottoscheinen und bemerkt, dass diejenigen mit dem wenigsten Geld oft die größten Käufer sind. Basierend auf den Erkenntnissen von Daniel Kahneman erklärt er, dass „wenn alle Optionen schlecht sind, die Bereitschaft, ein Risiko einzugehen, explodiert, weil man nichts mehr zu verlieren hat.“ Dies verdeutlicht, wie tiefgreifend die eigene wirtschaftliche Situation die Entscheidungen prägt und zu Entscheidungen führt, die von außen betrachtet irrational erscheinen mögen.

Housel unterscheidet schnell zwischen Glück und kontrollierbarem Aufwand. Für ihn ist wahres Glück, „wo und wann man geboren wurde“, in welchen sozioökonomischen Haushalt man hineingeboren wird und welche Schulen man besucht. Dies sind Faktoren, die außerhalb der Kontrolle eines jeden liegen, die aber Lebensverläufe tiefgreifend beeinflussen. Bei der Analyse erfolgreicher Persönlichkeiten wie Warren Buffett betont Housel, über das Ergebnis hinaus auf das zu blicken, was wiederholbar ist. Während Buffett die Marktbedingungen der 1950er Jahre nicht reproduzieren kann, sind seine Geduld, sein Risikorahmen und seine unglaubliche Ausdauer Lektionen, die wir alle anwenden können. Er weist darauf hin, dass „99 % von Buffetts Nettovermögen nach seinem 60. Geburtstag angehäuft wurden“, ein Beweis für seine psychologische Bereitschaft, weiterzumachen, wo andere längst in Rente gegangen wären. Letztendlich kommt Housel zu dem Schluss, dass viele Finanzdebatten keine Meinungsverschiedenheiten über Fakten sind, sondern eher „Menschen mit unterschiedlichen Persönlichkeiten, die aneinander vorbeireden“, was die Bedeutung unterstreicht, sein eigenes Spiel zu definieren.

Key Practices:

• Die enorme, unkontrollierbare Auswirkung von Glück auf Lebens- und Finanzergebnisse anerkennen.
• Glück von wiederholbaren Fähigkeiten trennen, wenn man erfolgreiche Personen studiert.
• Sich auf die Kultivierung wiederholbarer Eigenschaften wie Geduld, Ausdauer und Management von Abwärtsrisiken konzentrieren.
• Sein persönliches finanzielles „Spiel“ bewusst definieren, um nicht von den unterschiedlichen Zielen anderer beeinflusst zu werden.

Das zweischneidige Schwert des Erfolgs: Status, Angst und unbeabsichtigte Folgen

Housel erläutert die heimtückische Natur von Statusspielen, indem er feststellt, dass „Menschen ihre Erwartungen einfach an die anpassen, die um sie herum sind.“ Diese angeborene menschliche Tendenz, mit den Joneses mitzuhalten, bedeutet, dass selbst wenn unsere Kinder materiell bessere Leben führen als wir, sie möglicherweise nicht glücklicher sind, einfach weil ihre Erwartungen mit denen ihrer Altersgenossen steigen werden. Für Housel bedeutet der Kampf dagegen, einen kleinen Kreis von Menschen zu definieren, deren Liebe und Respekt er wirklich begehrt, und den Rest loszulassen.

Er erforscht auch die verborgenen Kosten extremen Erfolgs, indem er Andrew Wilkinsons Beschreibung vieler erfolgreicher Menschen als „wandelnde Angststörungen, die für Produktivität eingespannt werden“ oder Patrick O'Shaughnessys Verwendung des Wortes „gequält“ zitiert. Housel erinnert sich an Elon Musks Bemerkung: „Du denkst vielleicht, du willst ich sein… hier oben ist ein Tornado“, eine deutliche Warnung vor dem inneren Aufruhr, der oft mit solchem Ehrgeiz einhergeht. Wie Naval Ravikant oft sagt, kann man sich Teile des Lebens einer Person nicht aussuchen; man muss das ganze Paket nehmen, einschließlich der immensen Opfer und des unerbittlichen Drucks. Paradoxerweise argumentiert Housel, dass Erfolg oft „die Saat seiner eigenen Zerstörung sät.“ Er kann Faulheit hervorbringen, den Antrieb mindern, der frühe Erfolge beflügelte, und Individuen von ehrlichem Feedback isolieren, da niemand dem Kaiser sagen möchte, dass er keine Kleider anhat.

Key Insights:

• Ständiger Vergleich befeuert endlose Statusspiele und führt zu einem Hamsterrad eskalierender Erwartungen statt zu größerem Glück.
• Extremer Erfolg geht oft mit erheblichen psychologischen Belastungen einher, einschließlich Angstzuständen und dem Gefühl, „gequält“ zu sein.
• Wahrer Erfolg erfordert die Akzeptanz des „Gesamtpakets“ des Lebens eines Individuums, einschließlich seiner verborgenen Kosten.
• Erfolg kann ironischerweise genau die Eigenschaften (Antrieb, Demut, ehrliches Feedback) untergraben, die zu seiner Erzielung führten.

„Die meisten Finanzdebatten, sei es eine Investitionsdebatte oder eine Spar- oder Ausgabendebatte, sind Menschen, die sich nicht wirklich uneinig sind, sie debattieren nicht wirklich – es sind Menschen mit unterschiedlichen Persönlichkeiten, die aneinander vorbeireden, und sobald man sich damit abgefunden hat, gibt es keine einzige richtige Antwort für all das.“ - Morgan Housel