Panayam kay Bastian Lehmann

Sa isang prangka at nagbubunyag na pag-uusap sa 20VC, ibinunyag ni Bastian Lehmann, ang mapanlikhang nagtatag ng Postmates, ang isang dekada ng walang tigil na ambisyon, isang mahalagang acquisition, at ang matatag na dedikasyon sa pagbuo. Mula sa kanyang mga karanasan noong bata pa sa Germany na may dial-up modems hanggang sa pag-orkestra ng multi-billion dollar exit at sa pagsisimula ng susunod niyang venture, ang kwento ni Lehmann ay isang masterclass sa sipag at tiyaga, madiskarteng pagsuway, at isang nakakapreskong prangkang pananaw sa mundo ng tech.

Mula sa German Roots tungo sa Tech Rebel

Ang paglalakbay ni Bastian Lehmann ay nagsimula hindi sa Silicon Valley, kundi sa isang Germany na biro niyang inilarawan bilang "itim at puti" noong 1980. Mula sa murang edad, siya ay labis na mausisa, laging "may ginagawa," madalas makikitang naglalaro sa gubat o nag-oorganisa ng mga exhibition sa kanilang lugar. Inuugnay niya ang kanyang tagumpay hindi sa swerte kundi sa matatag na paniniwala sa "determinasyon at sipag at tiyaga." Isang mahalagang "needle moving moment" ay ang pangarap niyang lumipat sa US, na pinatindi ng maaga niyang pagkahumaling sa mga computer.

Lumaki sa katamtamang pamumuhay kung saan minsan tatlong trabaho ang ina niya, humantong sa labis na singil sa dial-up ang mga unang tech adventures ni Lehmann, isang matinding kaibahan sa kanilang limitadong pinansyal. Sa isang tunay na nakakagulat na anekdota, isinalaysay niya kung paano ang isang koneksyon na ginawa sa isang local bulletin board system (BBS) ang nagturo sa kanya kung paano epektibong dayain ang AT&T at MCI sa pamamagitan ng pagkuha ng US calling card numbers at PINs mula sa mga walang kamalay-malay na Amerikano. Ang matapang na "hacking" na ito ay hindi lamang nagbigay sa kanya ng libreng internet access kundi nagbigay pahiwatig sa pagiging maparaan na magiging tatak ng kanyang entrepreneurial career. Ang epekto ng paghihiwalay ng kanyang mga magulang sa edad na anim at ang pagsaksi sa matinding paghihirap ng kanyang ina – tulad ng paglilinis ng mga gusali sa madaling araw para lang kumita ng sapat – ang humubog sa kanyang malalim na ambisyon. Naaalala niya nang buong linaw ang pagsasabi sa sarili sa edad na 14, "Magkakaroon ako ng napakaraming pera para makuha ng nanay ko ang lahat ng gusto niya," isang pangako na naging malakas na puwersang nagtutulak.

Key Learnings:

• Ang sipag, tiyaga, at determinasyon ay nililinang sa pamamagitan ng maagang mga hamon at pagtangging sumuko.
• Ang pagiging maparaan, kahit hindi tradisyonal, ay maaaring maging pundasyong katangian ng isang entrepreneur.
• Ang personal na pangako at suporta ng pamilya ay maaaring magsilbing malakas na motibasyon para sa pangmatagalang ambisyon.

Postmates: The Wartime Grind & The Art of the Deal

Inilarawan ni Lehmann ang sampung taong pag-iral ng Postmates bilang isang patuloy na "Wartime mode," isang kapaligiran na hindi lamang niya tiniis ngunit "lubos na kinasiyahan" dahil tunay nitong sinukat ang kanyang kakayahan. Inilarawan siya ng kanyang dating kasamahan na si Nabil bilang "hindi isang cuddly CEO," isang patunay sa matinding focus na kinakailangan upang mamuno sa matinding kumpetisyon sa on-demand delivery market. Ang team ng Postmates, iginigiit niya, ay pinagbubuklod ng halos "parang simbahan na komunidad," pinagbubuklod ng iisang misyon at malalim na pagmamahal sa kumpanya. "'Minahal ng bawat nagtrabaho sa Postmates ang kumpanyang iyon mula sa kaibuturan ng kanilang puso,' alala niya, binibigyang-diin ang pagkakaisa na naging dahilan upang hindi sila maapektuhan ng panlabas na pressure mula sa mga kakumpitensya, funding rounds, o tsismis."

Sa kabila ng pagharap sa mga kakumpitensyang nagpapataas ng "mas malalaking funding rounds," iginigiit ni Lehmann na ang Postmates at iba pang pangunahing manlalaro sa industriya ay may "medyo matibay" na pundasyon, na may malinaw na landas patungo sa profitability sa mga scaled market. Itinanggi niya ang maling paniniwala na ang mga ito ay likas na "masamang business models," na sinasabing, "'Bawat market na mayroon kami sa scale ay kumita para sa amin.'" Ang tunay na labanan, paliwanag niya, ay isang inflection point kung saan "'ang tanging mahalaga ay mas maraming Capital para sa mas maraming advertising.'" Kinailangan nito ang patuloy na fundraising, isang proseso kung saan "bawat round" ay naramdamang mahirap. Nang dumating ang panahon para sa acquisition ng Uber, nilinaw ni Lehmann na ang Postmates ay malayo sa pagiging desperado. "'Mayroon kaming halos $100 milyon na cash at ang aming negative gross profit margin ay sa tingin ko ay single digits dalawa o tatlong quarters pagkatapos noon ay kumita na kami bilang isang kumpanya.' Naghahanda pa nga sila para sa isang IPO." Ang desisyon na ibenta ay isang pragmatiko: habang nagnanais siyang maging CEO ng isang publicly traded na kumpanya, naniniwala siyang kailangan ng market ang consolidation at naabot ng Postmates "ang pinakamalayo na kaya naming dalhin ang kumpanya" bilang isang standalone na entidad.

Key Practices:

• Linangin ang isang malalim na misyon at komunidad sa loob ng kumpanya upang itaguyod ang pagiging matatag laban sa panlabas na pressure.
• Panatilihin ang malakas na unit economics at isang malinaw na landas patungo sa profitability, kahit sa mga highly competitive at capital-intensive market.
• Unahin ang strategic alignment (tulad ng market consolidation) kaysa sa ego kapag gumagawa ng kritikal na desisyon sa paglabas.

The Uber Deal: A $2.65BN Reported Deal That Turned Into $5BN

Ang Uber acquisition, na publikong iniulat sa $2.65 bilyon, ay may mas kumplikadong kwento. Ikinuwento ni Lehmann ang unang tawag mula sa Uber CEO Dara Khosrowshahi: "'Gusto mo bang pag-usapan ang pagsasanib ng mga kumpanya?' At sinabi ko, 'Oo, gawin natin.'" Matapos ang paunang pag-uusap isang taon at kalahati bago, ang timing ay tama na ngayon. Dahil apektado ng COVID ang rides business ng Uber, tumindi ang kanilang focus sa Uber Eats, na naging dahilan upang maging lubos na kaakit-akit ang malakas na posisyon ng Postmates sa market, lalo na sa California, para sa consolidation.

Mahusay na isinagawa ang diskarte sa negosasyon ni Lehmann para sa Postmates. Sa halip na ipilit lamang ang mas mataas na upfront paper price, inuna niya ang dalawang kritikal na elemento: "'walang paghihiwalay, talagang walang pagtakas, at walang color sa deal.'" Ang huling puntong ito ay napatunayang may foresight. Habang ang inihayag na presyo ay $2.65 bilyon, tumaas ang share price ng Uber sa pagitan ng pagpirma ng deal (nasa $31) at ang pagtapos nito (nasa $53-$55). Bilang resulta, ang pera na bumalik sa mga shareholder ay umabot sa "halos $5 bilyon." Buong pagmamalaking sinabi ni Lehmann, "'Halos wala akong binentang shares ko,' patuloy na sumusuporta sa Uber." Ang buong proseso, mula sa pagpirma hanggang sa pagtanggap ng pondo, ay tumagal ng halos isang taon, na ginawang "napakasimpleng" ang aktwal na sandali ng pagtanggap ng pera. Ang isang malalim na pagsisisi ay ang kawalan ng kakayahang ipagdiwang ang sampung taong paglalakbay na ito kasama ang 2,000 empleyado dahil sa COVID. Ito ay "'isang napaka-kakaibang pagtatapos para sa isang 10-taong halos parang simbahan na komunidad.'"

Key Insights:

• Ang strategic deal terms (tulad ng 'no color') ay maaaring magbunga ng mas mataas na kita kaysa sa mga unang inihayag na halaga.
• Unahin ang katiyakan ng deal at paglikha ng pangmatagalang halaga kaysa sa panandaliang paper valuations.
• Ang Mergers and acquisitions ay kumplikado, mahabang proseso na nangangailangan ng matagalang operational focus hanggang sa huling pagsasara.

Unfiltered Takes: VCs, AI, and the Future of Tech

Pagkatapos ng acquisition, sinubukan ni Lehmann na "walang gawin" ngunit mabilis niyang napagtanto na ang kanyang hilig ay sa pagbuo. Ang pag-iinvest, ayon sa kanya, "'hindi nagbibigay sa akin ng parehong kagalakan' tulad ng aktibong paggawa ng mga produkto at pamamahala ng mga team." Bilang isang second-time founder na nakapagbalik ng capital, nasisiyahan siya sa makabuluhang bentahe para sa kanyang bagong kumpanya, ang Tiptop: "'napakadaling makalikom ng pera, maaari mong piliin ang mga taong gusto mong makatrabaho.'" Pinili niyang makatrabaho ang kanyang idolo, si Marc Andreessen, na limang beses niyang hindi matagumpay na pinitch para sa Postmates, at ngayon ay siya naman ang nililigawan ng maalamat na VC. Ang simpleng paniniwala ni Andreessen — "'kung gusto mong gawin ulit... Sigurado akong may maisip ka'" — ay humantong sa isang Series A nang walang kumplikadong negosasyon. Si Lehmann, gayunpaman, ay nananatiling maingat sa pagkalap ng "'masyadong marami nang masyadong maaga,'" isang patuloy na alalahanin na nilalabanan niya sa pamamagitan ng disiplinadong paraan sa pagsubok ng mga hypothesis at pag-pivot kung kinakailangan.

Ang prangkang pananaw ni Lehmann ay umaabot sa mundo ng venture capital. Binago niya ang kanyang nakaraang pahayag na "'99% ng mga VCs ay idiots'" sa "'99% ay mga tupa,'" inilalarawan sila bilang malaking bahagi na mga echo chamber na nakabatay sa sariling impormasyon na lumalaban sa matapang at hindi kinaugaliang pag-iisip. Matindi siyang naniniwala na ang "'pinakamahuhusay na VCS sa mundo ay sapat na mapagpakumbaba upang mapagtanto na hindi nila mababago ang resulta' ng isang kumpanya." Ikinuwento niya ang isang pag-uusap kay Bryan Singerman, na nagsabi sa kanya na magiging masama siyang VC dahil "'masyadong marami kang pakialam... naniniwala ka na kaya mong baguhin ang mga bagay,'" samantalang naiintindihan ng tunay na investors na "'napakaliit lang ng magagawa mo para talagang makapagbago maliban sa pagsusulat ng tseke at pagkatapos sa pinakamagandang kaso ay mananatili kang hindi makagulo.'" Ang kanyang payo sa mga founder: kung sa tingin mo ay kailangan mong patuloy na "'kumbinsihin ang isang tao na talagang magtrabaho nang husto sa iyong espasyo, mas mabuting lumayo ka na sa kanila.'"

Sa huli, ibinahagi ni Lehmann ang kanyang "'hot take'" sa AI: naniniwala siyang "'patay na ang telepono'" at nakikita niya ang pagtaas ng isang "'bagong uri ng computer na maaaring makita natin sa bawat tahanan.'" Ang device na ito, dinisenyo para lamang sa inference on a chip, ay walang screen ngunit magpapatakbo ng isang personal AI, na tumatakbo sa open-source models na may indibidwal na weights at preferences. Iginigiit niya na ito ay mahalaga para sa cost-effectiveness at localized, real-time inference, na gumuguhit ng pagkakatulad sa paglipat mula sa mainframes patungo sa personal computers. Naniniwala siyang ang Apple ay "'nahuli sa isang uri ng dilemma ng imbentor'" dahil ang AI ay masyadong mabilis na gumalaw para sa kanilang kasalukuyang hardware paradigm.

Key Insights:

• Ang mga second-time founder na may matagumpay na exits ay nakakakuha ng malaking kapakinabangan sa fundraising at pagbuo ng team.
• Ang pinakamahuhusay na VCs ay nagbibigay ng capital at hindi nanghihimasok, nauunawaan ang kanilang limitadong impluwensya sa mga operational outcomes.
• Ang mga founder ay dapat maghanap ng investors na likas na naniniwala sa kanilang vision, sa halip na mga nangangailangan ng patuloy na pagkumbinsi.
• Ang kinabukasan ng AI ay maaaring nasa mga nakalaang, personal inference computers sa bahay, na lumalagpas sa kasalukuyang limitasyon ng device.

"Karamihan sa mga kumpanya ay nabibigo dahil sumusuko ang mga founder at tumatanggi kaming sumuko." - Bastian Lehmann